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張忠謀看淡景氣 專家:未來一年投資難度大增

2011-10-13 新聞速報 【中廣新聞/張佳琪】

    台積電董事長張忠謀看淡景氣,表示全球總體經濟不好,未來一年都看不到燕子。張忠謀對景氣的預測一向中肯,因此他的這席話,讓市場格外擔憂,今天半導體類股走勢都受到影響。其實目前法人對明年看法都偏向保守,認為明年整體經濟成長會趨於緩和,專家認為,未來一年大環境可能不會太樂觀,但是個別產業仍有消長,投資難度相形增加。  

     

    說到【景氣】經濟學家經常運用模型選擇方法來檢討、建構經濟指標,參考的依據不外乎依照經建會所公佈的「領先指標」、「同時指標」及「落後指標」等三項指數,這不僅是政府施政決策時的重要參考依據,亦是一般大眾了解當前國內經濟局勢時的重要指標,根據經建會的解釋【景氣循環】:是一種國家總體性經濟活動的波動,一個循環是指許多經濟活動大約同時發生復甦、擴張,隨後發生收縮、衰退,然後又開始復甦的情形。這一連串的波動會週而復始但不定期的發生,其持續期間由一年以上到十年不等。一個景氣循環週期包含一個擴張期,即介於景氣谷底至景氣高峰之期間及一個收縮期,即介於景氣高峰至景氣谷底之期間。實務上,擴張期及收縮期個別應持續至少5個月,全循環至少需15個月。

 

   根據經建會的報告,在最近的一個谷底是20092月,當時的大盤指數大概在四千二到四千五左右,距離上一波高峰約1年左右的時間,而從20092月谷底,至今年前半年高峰9000點上下,這波景氣的擴張期已達30個月之久了,也該是下來的時候了,這次景氣的收縮期,已達到經建會所定義的標準~持續了5個月以上了,所以未來景氣走向谷底似乎已是不可避免的事,古人有云:爬得愈高,跌得愈深,所以先知張忠謀才斷定這次衰退,不是一年兩年走的完的。

 

   當然,經建會不像張忠謀有先知先覺的能力,它無法告訴我們未來谷底在哪,下一波高峰又是如何,只能提出「對」的政策,來降低景氣衰退對經濟實質面的傷害,最近的新聞不乏經濟部、財政部、經建會等相關部門,對於這次的景氣循環發表看法,但是至今仍然毫無對策,大意都是說歐債問題無法解決,美國復甦前景不明,台灣進出口會受到影響,台灣要早點因應。這不都是廢話嗎?我們要的是牛肉啊!難怪在全球競爭力排名,拉台灣後腿的永遠是政府效能,台灣才剛從失落的十年站起來,看來都還沒站穩又得趴下去,總統馬英九提出的「黃金十年」,或是總統參選人蔡英文的「十年政綱」,擋得過這次的歐美危機嗎﹖咱們拭目以待吧。

 

    景氣高低還有一個重要因素,就是「投資信心」,也就是多數人對未來景氣的看法,這是比較難以衡量的指標,台灣最近受到全球景氣下滑影響,再加上奢侈稅打房,國內投資信心可說是每況愈下,個人認為,「奢侈稅」是一個非常嚴重錯誤的政策,因為房地產是經濟的火車頭,其所牽連的產業也最多,而且幾乎每個家庭所持有的財產裡面,佔總資產比例最高的就是不動產,一旦不動產交易冷卻、下跌,財富在前20%的有錢人沒差,因為可以逢低買進,財富在後20%的窮人也沒差,因為房子再便宜也買不起,死的都是我們60%的中產階級,只能默默的接受貸款金額高於房價的無奈,建築、營造、承包、材料、銷售業首當其衝,就連一般小老百姓也資產縮水,連帶造成消費意願降低,而導致投資信心下滑,一但投資信心下滑,耐久財首當其衝乏人問津,如此惡性循環之下,要再恢復民眾購屋置產意願就難上加難,不動產相關產業開始倒閉,建築工人、承包商、營造工程、材料批發、運輸、不動產經紀人等陸續失業,銀行逾放比攀高,接著銀行倒閉,行員失業,再加上電子業因出口衰退引響的失業人口,台灣明年的失業率,我來大膽預測將突破10%以上,老師您敢跟我打賭嗎?

 

    當然我們台灣也不是省油的燈,ACFA的效應,加上桃園航空城自由貿易港的開發及北、中、南五海港自由貿易港區成立,1空港5海港,台灣在未來十年,仍有機會在國際情勢不佳的情況下,「彎道加速」成為名符其實的亞太營運中心,屆時台商將產品運回免稅天堂~自由貿易港,再銷售到全世界,一轉手便印上「Made in Taiwan」售價馬上翻兩翻,趕快把滿街的「韓貨」趕走(韓國仁川自由貿易港成功使得滿街韓貨),雖然我們比周圍鄰近國家晚了10年,但以地理條件台灣仍是大有優勢後來居上,這也是桃園科技園區近兩年招商迅速的原因,也逼得韓國得趕快與美國簽立FTA

 

    台灣是以出口為導向的國家,佔GTP比例將近60%,受到歐美日經濟衰退引響,未來的投資環境將愈來愈嚴苛,物價上漲和通膨問題必將隨之而來,小老百姓該如何因應呢?節衣縮食是不可避免,個人認為開源應更重於節流,食、衣、住、行民生必需,仍是不受景氣影響的,統一企業集團就是個中翹楚,從上一波谷底80元上下至今170元量縮支撐,大概也跌不到哪去了,13日發布新聞稿:拚內需 統一砸重金新竹買地,高清愿真是彎道加速高手,他口袋夠深,我們錦囊羞澀當然不能跟他相提並論,但是當我們走在街上,隨處可見的小路邊攤、小店舖、小商家都是統一企業的縮小版,其實台灣真正的國力,都是這些無數的小老闆在撐著的,國際景氣局勢與他們何干,甚至您如果去問他:什麼是歐債危機?他可能會跟您笑著說:『歐債危機!?是吃的嗎?』所以呢!做點小生意,哪怕只是在夜市賣個水煎包,我們都能安然度過景氣谷底迎向高峰。

 

                                                           撰寫時間2011/10/14